Hình minh hoạ

Biến động giá dầu thô

Trong tháng 10, giá Rổ tham chiếu của OPEC (ORB) tăng 86 cent, tương đương 1,2% so với tháng trước, đạt trung bình 74,45 USD/thùng. Hợp đồng tháng đầu của dầu Brent trên sàn ICE tăng 2,51 USD, tương đương 3,4%, đạt trung bình 75,38 USD/thùng. Hợp đồng tháng đầu của dầu WTI tại sàn NYMEX tăng 2,19 USD, tương đương 3,2%, đạt trung bình 71,56 USD/thùng. Hợp đồng tháng đầu của dầu Oman trên sàn GME tăng 2,12 USD, tương đương 2,9%, đạt trung bình 75,03 USD/thùng.

Chênh lệch giá hợp đồng tháng đầu giữa dầu Brent trên sàn ICE và dầu WTI trên sàn NYMEX nới rộng thêm 32 cent, đạt trung bình 3,82 USD/thùng. Đường cong giá dầu tương lai trở nên phẳng hơn trong tháng 10, nhưng vẫn giữ trạng thái lùi giá. Các quỹ đầu tư và nhà quản lý tài chính có những động thái trái chiều trong vị thế của họ, góp phần làm tăng biến động giá.

Kinh tế toàn cầu

Dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu được điều chỉnh tăng nhẹ lên 3,1% cho năm 2024 và 3,0% cho năm 2025. Dự báo tăng trưởng kinh tế của Mỹ trong năm 2024 cũng được điều chỉnh tăng lên 2,7%, phản ánh sự tăng trưởng mạnh trong quý 2 và quý 3 năm 2024. Dự báo cho năm 2025 của Mỹ cũng được điều chỉnh lên 2,1%. Dự báo tăng trưởng của Nhật Bản giữ nguyên ở mức 0,1% cho năm 2024 và 0,9% cho năm 2025.

Tương tự, dự báo của khu vực Eurozone không thay đổi, giữ mức 0,8% cho năm 2024 và 1,2% cho năm 2025. Dự báo tăng trưởng của Trung Quốc cho năm 2024 cũng giữ nguyên ở mức 4,9%, tuy nhiên, các biện pháp kích thích kinh tế mới được công bố đã nâng dự báo tăng trưởng năm 2025 lên 4,7%. Dự báo tăng trưởng của Ấn Độ duy trì ở mức 6,8% cho năm 2024 và 6,3% cho năm 2025. Dự báo cho Brazil được nâng lên mức 2,9% cho năm 2024 và 2,1% cho năm 2025 nhờ các động lực phát triển bền vững. Dự báo tăng trưởng của Nga cũng được nâng lên, đạt 3,5% cho năm 2024 và 1,7% cho năm 2025.

Nhu cầu dầu toàn cầu

Dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu cho năm 2024 giảm nhẹ 107 nghìn thùng/ngày so với đánh giá của tháng trước, xuống còn 1,8 triệu thùng/ngày. Điều chỉnh này chủ yếu do dữ liệu cập nhật cho các quý đầu năm. Nhu cầu dầu của OECD dự kiến tăng khoảng 0,2 triệu thùng/ngày, trong khi nhu cầu ở ngoài OECD dự kiến tăng gần 1,7 triệu thùng/ngày. Trong năm 2025, dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu cũng giảm nhẹ 103 nghìn thùng/ngày so với đánh giá của tháng trước, còn 1,5 triệu thùng/ngày. Nhu cầu dầu của OECD dự kiến tăng 0,1 triệu thùng/ngày, trong khi nhu cầu ở ngoài OECD dự kiến tăng 1,4 triệu thùng/ngày.

Nguồn cung dầu toàn cầu

Nguồn cung chất lỏng không thuộc Tuyên bố hợp tác (non-DoC) được dự báo sẽ tăng 1,2 triệu thùng/ngày trong năm 2024, không thay đổi so với đánh giá của tháng trước, với các động lực tăng trưởng chính là Mỹ và Canada. Đối với năm 2025, dự báo tăng trưởng nguồn cung chất lỏng không thuộc DoC cũng duy trì tăng 1,1 triệu thùng/ngày, với các nước đóng góp chính là Mỹ, Brazil, Canada và Na Uy. Sản lượng chất lỏng khí tự nhiên (NGL) và chất lỏng không thông thường từ các quốc gia tham gia DoC được dự báo sẽ tăng khoảng 0,1 mb/d theo năm, đạt trung bình 8,3 mb/d vào năm 2024, tiếp theo là mức tăng khoảng 80 tb/d theo năm, đạt trung bình 8,4 mb/d vào năm 2025. Sản lượng dầu thô của các quốc gia tham gia DoC đã tăng 0,21 mb/d vào tháng 10 so với tháng trước, đạt trung bình khoảng 40,34 mb/d, theo báo cáo của các nguồn thứ cấp có sẵn.

Thị trường sản phẩm và hoạt động lọc dầu

Trong tháng 10, biên lợi nhuận lọc dầu tăng sau hai tháng liên tiếp thua lỗ, trong bối cảnh sản lượng sản phẩm lọc dầu ở khu vực Đại Tây Dương giảm do bảo trì nhiều. Ở Bờ Vịnh Mỹ (USGC), thị trường dầu nhiên liệu ngày càng thắt chặt hơn và biên lợi nhuận dầu diesel tăng mạnh đã giúp nâng biên lợi nhuận lọc dầu ở Mỹ. Hạn chế về sản lượng sản phẩm theo mùa đã tạo áp lực giảm lên kho dự trữ sản phẩm, củng cố thị trường sản phẩm của Mỹ trong tháng 10. Điều này trái ngược với lượng hàng tồn kho sản phẩm vững chắc và biên lợi nhuận giảm trong hai tháng trước.

Ở Tây Bắc Âu, sản lượng sản phẩm giảm đã khiến kho dự trữ sản phẩm ở khu vực lưu trữ ARA (Amsterdam-Rotterdam-Antwerp) giảm, gây áp lực tăng lên chênh lệch giá crack sản phẩm. Hầu hết các sản phẩm trong khu vực đều tăng, ngoại trừ dầu nhiên liệu ít lưu huỳnh. Phần lớn sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi HSFO và xăng. Ở Singapore, nhu cầu sản phẩm trong khu vực tăng, đặc biệt từ Indonesia, Trung Quốc và Nhật Bản, đã hỗ trợ nền kinh tế lọc dầu. Đối với các sản phẩm, dầu diesel và dầu hỏa phản lực là những động lực thúc đẩy biên lợi nhuận mạnh nhất trong tháng, trong khi sự sụt giảm trong dòng chảy naphtha từ Trung Đông và nhu cầu naphtha lành mạnh từ ngành hóa dầu khu vực đã góp phần thúc đẩy đà tăng của thị trường sản phẩm châu Á.

Thị trường tàu chở dầu

Chi phí vận tải dầu thô tăng trên tất cả các tuyến trong tháng, do nhu cầu mạnh vào đầu tháng trước khi suy yếu trong nửa cuối tháng 10 khi số lượng tàu tăng lên. Thị trường xuất khẩu Mỹ và các bất ổn địa chính trị là những yếu tố chính hỗ trợ giá cước vận tải dầu thô vào đầu tháng. Trên tuyến Trung Đông - Đông Á, chi phí vận tải VLCC tăng 6% so với tháng trước, trong khi trên tuyến Tây Phi - Đông Á, giá cước tăng 5% trong cùng kỳ. Trên thị trường Suezmax, giá cước trên tuyến Bờ biển Vịnh Mỹ đến Châu Âu tăng 36%, tính theo tháng. Giá cước Aframax tăng đột biến đã khuyến khích người thuê tàu chuyển sang tàu Suezmax lớn, mặc dù tình trạng sẵn có dồi dào đã hạn chế mức tăng, với giá cước giao ngay Aframax trên tuyến từ Caribe đến Bờ biển phía Đông Mỹ tăng 81%, tính theo tháng. Thị trường sạch hỗn hợp theo tuyến, mặc dù giá cước trung bình giảm ở cả phía Đông và phía Tây của kênh đào Suez. Nhu cầu yếu đối với dòng xăng chảy đến Mỹ đã hạn chế hoạt động ở Lưu vực Đại Tây Dương.

Thương mại dầu thô và sản phẩm tinh chế

Dữ liệu sơ bộ cho thấy nhập khẩu dầu thô của Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai năm qua, đạt 6,0 triệu thùng/ngày trong tháng 10, trong khi xuất khẩu dầu thô tăng trở lại, lần đầu tiên vượt mức 4 triệu thùng/ngày sau ba tháng, nhờ lượng xuất khẩu cao hơn sang châu Âu. Nhập khẩu các sản phẩm dầu của Mỹ tiếp tục giảm, xuống còn 1,5 triệu thùng/ngày, chủ yếu do lượng xăng nhập khẩu giảm, trong khi xuất khẩu các sản phẩm dầu vẫn mạnh so với cùng kỳ năm trước, đạt 6,4 triệu thùng/ngày, được hỗ trợ bởi xuất khẩu nhiên liệu chưng cất cao. Ước tính sơ bộ cho thấy lượng dầu thô và sản phẩm dầu nhập khẩu của OECD châu Âu tăng so với tháng trước trong tháng 10, nhờ lượng xuất khẩu dầu của Mỹ vào khu vực này.

Vào tháng 9, nhập khẩu dầu thô của Nhật Bản tiếp tục tăng, đạt 2,4 triệu thùng/ngày, nhưng vẫn thấp hơn 7% so với cùng kỳ năm trước. Nhập khẩu sản phẩm của Nhật giảm nhẹ do giảm lượng kerosene và diesel, trong khi xuất khẩu sản phẩm tăng 10% nhờ lượng xuất khẩu hầu hết các sản phẩm chính tăng, đặc biệt là dầu nhiên liệu. Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc giảm 4% trong tháng 9, trung bình 11,1 triệu thùng/ngày, trong khi lượng sản phẩm nhập khẩu vẫn ở mức cao nhờ lượng nhập dầu nhiên liệu và LPG ổn định. Nhập khẩu dầu thô của Ấn Độ trung bình đạt 4,5 triệu thùng/ngày trong tháng 9, nằm ở mức cao nhất của phạm vi 5 năm gần đây nhất cho tháng này, nhưng thể hiện sự suy giảm theo mùa. Xuất khẩu sản phẩm của Ấn Độ tăng 30% so với tháng trước nhờ xuất khẩu diesel tăng cao.

Biến động dự trữ thương mại

Dữ liệu sơ bộ tháng 9/2024 cho thấy tổng dự trữ dầu thương mại của OECD giảm 3,0 triệu thùng so với tháng trước. Ở mức 2.808 triệu thùng, tổng dự trữ thấp hơn 159 triệu thùng so với mức trung bình giai đoạn 2015–2019. Trong các thành phần, dự trữ dầu thô giảm 7,5 triệu thùng so với tháng trước, trong khi dự trữ sản phẩm tăng 4,5 triệu thùng. Dự trữ dầu thô thương mại của OECD đạt 1.317 triệu thùng, thấp hơn 118 triệu thùng so với mức trung bình 2015–2019. Tổng dự trữ sản phẩm của OECD ở mức 1.491 triệu thùng, thấp hơn 41 triệu thùng so với mức trung bình 2015–2019. Tính theo số ngày dự trữ sử dụng trong tương lai, dự trữ thương mại của OECD giảm 0,2 ngày trong tháng 9, còn 60,8 ngày, thấp hơn 1,8 ngày so với mức trung bình 2015–2019.

Cân đối cung cầu

Nhu cầu đối với dầu thô của các nước trong Tuyên bố Hợp tác (DoC) được điều chỉnh giảm 0,1 triệu thùng/ngày so với đánh giá tháng trước, đạt 42,7 triệu thùng/ngày vào năm 2024, cao hơn khoảng 0,5 triệu thùng/ngày so với ước tính cho năm 2023. Nhu cầu dầu thô của DoC trong năm 2025 cũng được điều chỉnh giảm 0,2 triệu thùng/ngày, đạt 43,0 triệu thùng/ngày, cao hơn khoảng 0,4 triệu thùng/ngày so với ước tính cho năm 2024.

Hậu quả nào cho thị trường dầu mỏ Iran và thế giới nếu Israel đáp trả?

IEA đảm bảo thị trường dầu mỏ trước căng thẳng toàn cầu

Yếu tố nào đang đè nặng lên thị trường dầu mỏ?