Hình minh hoạ

Khi châu Âu tiến gần đến mùa đông, khu vực này phải đối mặt với áp lực đáng kể trong việc thu hút đủ lượng khí tự nhiên hóa lỏng nhập khẩu để đáp ứng nhu cầu, với mức dự trữ khó có thể đạt công suất tối đa vào cuối tháng 10.

Sự thiếu hụt này khiến châu Âu phải phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn cung LNG, đặc biệt là khi lưu lượng đường ống của Na Uy và lượng nhập khẩu từ Bắc Phi vẫn còn hạn chế do các vấn đề bảo trì đang diễn ra.

Morgan Stanley cảnh báo rằng châu Âu có thể sẽ bắt đầu mùa đông với lượng hàng tồn kho thấp hơn 7% so với năm ngoái, một khoảng cách do tốc độ bơm khí chậm và sự cạnh tranh gay gắt từ các thị trường châu Á, nơi nhu cầu về LNG tiếp tục tăng cao.

Điều này đặt châu Âu vào tình thế bấp bênh, đặc biệt là khi năng lực cung cấp LNG mới vẫn còn hạn chế cho đến đầu năm 2025 và thị trường vẫn căng thẳng, do lượng tiêu thụ ngày càng tăng từ những người mua chính như Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc.

Do đó, giá TTF, đóng vai trò là chuẩn khí đốt của châu Âu, sẽ cần phải duy trì ở mức cao để đảm bảo rằng châu Âu có thể cạnh tranh hiệu quả đối với các lô hàng LNG.

Về giá cả, Morgan Stanley dự báo giá TTF sẽ giữ ở mức 12,5 USD trở lên cho mỗi triệu đơn vị nhiệt Anh (mmbtu) trong thời gian còn lại của năm 2024, với giá dự kiến ​​sẽ tăng lên 13 USD/mmbtu trong thời gian nhu cầu cao điểm vào mùa đông trong quý đầu tiên của năm 2025.

Những con số này thể hiện sự điều chỉnh tăng so với các dự báo trước đó, phản ánh triển vọng nguồn cung thắt chặt hơn dự kiến ​​và khả năng cao sẽ phải rút thêm từ kho dự trữ trong những tháng mùa đông.

Morgan Stanley lưu ý rằng, nếu không có sự gia tăng đáng kể trong lượng nhập khẩu LNG, mức dự trữ khí đốt của châu Âu có thể giảm xuống chỉ còn 51% vào cuối tháng 3/2025, giảm mạnh so với mức 56% được ghi nhận vào cùng thời điểm năm 2023.

Tình hình cung ứng căng thẳng này càng phức tạp hơn bởi lịch bảo trì kéo dài tại các cơ sở khai thác của Na Uy, đặc biệt là tại mỏ khí Troll, khiến nguồn cung cho châu Âu bị hạn chế thêm.

Trong khi đó, sự cạnh tranh với châu Á về LNG dự kiến ​​sẽ vẫn gay gắt, ngay cả khi nhu cầu của châu Á tăng khiêm tốn cũng có khả năng đẩy giá lên cao hơn.

Như Morgan Stanley chỉ ra, sự phụ thuộc của châu Âu vào các lô hàng LNG giao ngay khiến khu vực này đặc biệt dễ bị tổn thương trước bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung toàn cầu nào hoặc nhu cầu tăng đột biến bất ngờ từ các khu vực khác.

Trong tương lai, các nhà phân tích của Morgan Stanley lạc quan một cách thận trọng rằng nguồn cung LNG mới từ Mỹ sẽ bắt đầu giảm bớt áp lực từ quý 2 năm 2025.

Tuy nhiên, cho đến lúc đó, châu Âu phải đối mặt với một thị trường đầy cạnh tranh và hạn chế, với rất ít sai sót về mặt quản lý rủi ro nguồn cung và đảm bảo khối lượng LNG cần thiết.

Cơ quan này tiếp tục cảnh báo rằng bất kỳ sự gián đoạn bất ngờ nào - cho dù là địa chính trị, liên quan đến chuỗi cung ứng hay do thời tiết khắc nghiệt - đều có thể đẩy giá lên cao hơn nữa, làm trầm trọng thêm những thách thức mà người tiêu dùng khí đốt châu Âu phải đối mặt trong mùa đông này.

Nguy cơ mất cân bằng thị trường khí đốt toàn cầu

Nhật Bản, Hàn Quốc và Ý hướng tới hợp tác chiến lược trên thị trường khí đốt

Gazprom cảnh báo về sự biến động thị trường khí đốt của EU