Vị thế của doanh nghiệp hàng đầu ngành sản xuất điện

PV Power hiện đang là nhà sản xuất điện đứng thứ 2 ở Việt Nam, chỉ sau EVN. Đến 2018, tổng công suất lắp đặt của các nhà máy thuộc PV Power đạt 4.208,2 MW, trong đó có 4 nhà máy nhiệt điện khí với tổng công suất 2.700 MW, 01 nhà máy nhiệt điện than với công suất 1.200 MW và 03 nhà máy thủy điện với tổng công suất 308,2 MW.

Nguồn: Bản cáo bạch PV Power

Trong chiến lược phát triển dài hạn, PV Power đặt trọng tâm phát triển các nhà máy điện khí. Tính đến nay, PV Power đã đầu tư và đưa vào vận hành nhà máy điện khí là Cà Mau 1 & 2, Nhơn Trạch 1 và Nhơn Trạch 2 với tổng công suất lên đến 2.700 MW, chiếm 36% điện khí cả nước. Các nhà máy điện này được đặt tại các tỉnh miền Nam, địa bàn có nhu cầu điện rất lớn và thường xuyên trong tình trạng thiếu điện, do đó các nhà máy điện khí của PV Power đã đóng góp lớn cho việc đảm bảo điện năng khu vực này. Cuối năm 2015, PV Power nhận bàn giao Nhà máy nhiệt điện than Vũng Áng 1 từ PVN và chính thức ghi nhận doanh thu mảng điện than trong năm 2016.

Các nhà máy điện của PV Power đều đang sử dụng những công nghệ tiên tiến hàng đầu thế giới đến từ các nhà cung cấp uy tín như Siemens (CHLB Đức), Alstom (CH Pháp), Toshiba (Nhật Bản) đảm bảo cho khả năng vận hành ổn định, hiệu suất cao và giảm ô nhiễm môi trường.

Nguồn: PV Power

Tốc độ tăng trưởng sản lượng điện trung bình của PV Power trong giai đoạn từ năm 2013 đến năm 2017 đạt gần 7%/năm. Năm 2018, PV Power đặt kế hoạch sản xuất 21,57 tỷ kWh, tăng gần 5% so với thực hiện năm 2017. Theo số liệu của Tổng công ty, 6 tháng đầu năm 2018, sản lượng điện thực hiện ước đạt 11,8 tỷ kWh, hoàn thành 54,6% kế hoạch cả năm.

Nhu cầu khí thiên nhiên hàng năm hiện nay của PV Power khoảng 3 tỷ m3 được cung cấp lâu dài và khá ổn định trực tiếp từ PVN và PVGas. Ngoài khí thiên nhiên, than cũng là nguồn nhiên liệu chính cho sản xuất điện của PV Power. Nhà máy Nhiệt điện than Vũng Áng 1 mỗi năm tiêu thụ khoảng 3,2 triệu tấn than được cung cấp bởi Tập đoàn Than – Khoáng sản Việt Nam.

Tiềm năng đến từ nhiệt điện khí

Tổng công suất ngành điện Việt Nam hiện nay là 43.370MW và dự kiến sẽ tăng lên 45.130MW trong năm 2018. Sản xuất điện ở Việt Nam hiện nay phụ thuộc lớn vào thuỷ điện, khi công suất các nhà máy thuỷ điện hiện chiếm 37% tổng công suất trong khi các nhà máy nhiệt điện than chiếm 35% và nhiệt điện khí chiếm 17% công suất. Dù chiếm tỷ trọng lớn trong tổng công suất sản xuất điện tuy nhiên hiện nay tiềm năng thuỷ điện đang được khai thác gần mức tối đa, tốc độ tăng trưởng chậm lại do không còn nhiều khả năng xây dựng các dự án thuỷ điện lớn. Bên cạnh đó, thuỷ điện phụ thuộc nhiều vào tình hình thời tiết và mùa vụ. Do vậy, xu hướng phát triển của ngành điện là tăng dần tỷ trọng nhiệt điện trong cơ cấu sản xuất điện Việt Nam những năm tới.

Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power) hiện đang có tỷ lệ điện khí cao nhất với 2.700 MW tương đương 64% tổng công suất các nhà máy sở hữu. Trong tháng 3 vừa qua, PV Power đã được Thủ tướng Chính phủ chấp thuận là chủ đầu tư nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3 và 4 với công suất dự kiến khoảng 1.500 MW. Quá trình chuẩn bị đầu tư đang được PV Power chuẩn bị khẩn trương để sớm thực hiện đầu tư, dự kiến nhà máy điện Nhơn Trạch 3 sẽ hoàn thành và đi vào hoạt động từ cuối năm 2022 và nhà máy điện Nhơn Trạch 4 sẽ hoàn thành và đi vào hoạt động từ cuối năm 2023. Như vậy, sau khi hoàn thành, tổng công suất các nhà máy điện khí sẽ tăng lên 4.200 MW, tạo ra bước phát triển đột phá trong dài hạn.

Kết quả kinh doanh tăng trưởng ổn định, bệ phóng cho tương lai

Nguồn: : Bản cáo bạch, BCTC đã kiểm toán PV Power

Doanh thu từ năm 2013 tới 2017 của đạt tốc độ tăng trưởng trung bình 7%/năm. Năm 2017, doanh thu từ hoạt động kinh doanh của PV Power đạt 28.861 tỷ đồng, tăng 5% so với năm 2016, cao hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình của các doanh nghiệp điện niêm yết. Tính hết quý I.2018, PV Power đạt doanh thu 8.356 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước trong đó doanh thu từ bán điện đạt 8.122 tỷ đồng, tăng mạnh 15%YoY. Doanh thu 6 tháng đầu năm toàn công ty ước đạt 17.379 tỷ đồng, đạt 56% kế hoạch cả năm. Ước tính cả năm, doanh thu của PV Power đạt 31.416 tỷ đồng, tăng 6% so với năm 2017.

Lợi nhuận gộp của POW đã tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn từ 2013 tới nay với tốc độ tăng trưởng trung bình khoảng 20%/năm, lợi nhuận gộp tăng từ 2.739 tỷ đồng năm 2013 lên 4.923 tỷ đồng năm 2017. Quý I.2018, lợi nhuận gộp của POW đạt 1.346 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước. Tính tới hết quý I.2018, trong số các doanh nghiệp niêm yết lớn nhất ngành điện thì biên lợi nhuận gộp của PV Power đang đạt giá trị cao nhất với giá trị là 16%.

Tương ứng với sự tăng trưởng ổn định của doanh thu và lợi nhuân gộp, lợi nhuận trước thuế của PV Power đã tăng hơn 3 lần từ năm 2013 cho tới năm 2017 khi tăng từ 672 tỷ đồng lên 2.733 tỷ đồng. Năm 2017 các nhà máy đi vào hoạt động ổn định đã giúp lợi nhuận trước thuế tăng mạnh tới 61% và đạt 2.733 tỷ đồng. Quý I.2018, PV Power ghi nhận 780 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý 1, trong đó phần lợi nhuận thuộc về Công ty mẹ là 675 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ năm trước.

Ước tính, 6 tháng đầu năm 2018 lợi nhuận trước thuế của Tổng Công ty đạt 1.373 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuấn sau thuế đạt 1.256 tỷ đồng, tăng 19% so với 6 tháng đầu năm 2017. Theo ước tính, cả năm 2018, lợi nhuận trước thuế của PV Power đạt 2.326 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 2.114 tỷ đồng.

Phần lớn tài sản của PV Power là tài sản cố định hữu hình (bao gồm nhà cửa, máy móc, vật kiến trúc), tỷ trọng tài sản cố định thường chiếm trên 50% tổng tài sản của Tổng Công ty. Khi có các dự án mới đi vào hoạt động, tỷ trọng tài sản cố định sẽ còn lớn hơn (năm 2015 là gần 80%). Ngoài ra, một số tài sản khác cũng chiếm tỷ trọng lớn như tiền và tương đương tiền, các khoản phải thu khách hàng.

Tại thời điểm 30/3/2018, tổng tài sản của POW là 63.435 tỷ đồng, trong đó tài sản cố định là 43.236 tỷ đồng (chiếm 68% tổng tài sản), Các khoản phải thu ngắn hạn là 9.838 tỷ đồng (chiếm 15% tổng tài sản), tiền và các khoản tương đương tiền là 2.836 tỷ đồng (chiếm 5%) và hàng tồn kho là 3.658 tỷ đồng (chiếm 6%).

Nguồn:Bản cáo bạch, BCTC đã kiểm toán PV Power

Trong cơ cấu nguồn vốn của PV Power, tỷ trọng nợ phải trả đang có xu hướng giảm dần từ 70% tổng nguồn vốn năm 2014, đã giảm xuống 58% khi kết thúc quý I/2018, trong đó vay nợ các tổ chức tín dụng trong và ngoài nước là 39%. Tại thời điểm 31/3/2018, vay nợ dài hạn của PV Power là 18.646 tỷ đồng trong đó tổng giá trị các khoản vay dài hạn hiện tại là 24.572 tỷ đồng và số phải trả trong 12 tháng là 5.925 tỷ đồng.

Nguồn vốn chủ sở hữu đang tăng lên nhờ vào kết quả kinh doanh hàng năm khi lợi nhuận đang tăng lên. Đến 31/3/2018, vốn chủ sở hữu đạt 25.767 tỷ đồng, chiếm 42% tổng nguồn.

Sức hấp dẫn của cổ phiếu PV Power

Tổng Công ty đã thực hiện thành công đợt IPO 468,4 triệu cổ phiếu (chiếm 20% vốn điều lệ) với giá trung bình 14.938 đồng/cổ phiếu, thu về 6.998 tỷ đồng vào ngày 31/1/2018. Ngày 6/3, sau hơn 1 tháng chào bán, cổ phiếu của công ty đã được thực hiện đăng ký giao dịch trên Sàn Giao dịch Chứng khoán UpCom theo đúng lộ trình cam kết. Từ thời điểm niêm yết tới nay, cổ phiếu PV Power luôn hấp dẫn nhà đầu tư khi khối lượng giao dịch bình quân đạt 2,3 triệu cổ phiếu mỗi phiên. Sức hấp dẫn của PV Power đến từ chính tình hình kinh doanh hiện nay và triển vọng phát triển trong tương lai cũng như mức giá hấp dẫn của cổ phiếu PV Power ở thời điểm hiện tại.

Tổng Công ty cũng dự kiến trình đại hội cổ đông cho ý kiến về việc niếm yết và giao dịch cổ phiếu trên HOSE trong năm 2018, chia cổ tức khoảng 3% cho 6 tháng cuối năm 2018. Đây là bước đi quan trọng trong quá trình minh bạch thông tin và nâng cao công tác quản trị Tổng Công ty, tạo sự tin tưởng, gia tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu PV Power đối với nhà đầu tư trên thị trường.